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年报点评27丨中国恒大:“新恒大”的发展逻辑与战略蓝图

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作者来源: 和讯名家 ????? 发布时间:2021-04-08

克而瑞研讨中心  朱一鸣、贡显扬

导 读

8大工业途径联动,“新恒大”完结“多元工业+数字科技”转型。

【2021年成绩方针7500亿元】2020年,我国恒大完结合约出售金额7232.5亿元,同比添加20.3%;超额完结全年6500亿元的成绩方针,方针完结率111.3%,处于工作较高水平。2021年恒大全年可售货量约1.37亿平方米。依据2020年全年的货值去化率计算,2021年完结7500亿元的成绩方针压力不大。

【2022年总土储控制在2亿平方米】2020年,恒大新增土地出资建筑面积6892万平方米,一二线城市项目土储原值占比67%。“控规划”是现在恒大土地出资的主基调。到2020年末,恒大可售住所总土地储备面积2.31亿平方米,未来两年恒大总土储方案年均再下降1500万平方米,控制在2亿平方米左右。

【总有息负债规划大幅减少】2020年,恒大完结运营收入5072.5亿元,同比添加6.2%。毛赢利1226.1亿元、净赢利314亿元、中心净赢利301.3亿元。2020年,恒大出售回款率从2019年的78%添加12个百分点到90%,到2021年3月底,有息负债大幅下降2000亿元。

【8大工业途径联动完结转型】现在,“新恒大”已完结从地产向“多元工业+数字科技”的转型,经过地产开发、新能源轿车、恒大物业、恒腾网络、房车宝集团、恒大童国际、大健康工业、恒大冰泉8大工业途径的联动,构筑以固定空间和移动空间为主体的同心多元工业生态圈。构成数据闭环,全面掩盖衣食住行、文旅康养等范畴,以恒大智慧(601519,股吧)科技生态圈服务用户。

01

销 售

方针完结率111.3%

2021年成绩方针7500亿元

2020年,我国恒大完结合约出售金额7232.5亿元,同比添加20.3%;超额完结全年6500亿元的成绩方针,方针完结率111.3%,处于工作较高水平;完结合约出售面积8085.6万平方米,同比添加38.3%。尽管近年来工作继续调整、规划房企全体增速放缓,但恒大近3年复合添加率仍到达近13%。依据克而瑞数据显现,到2020年末恒大的权益出售规划继续坚持在工作榜首的方位。

2020年3月以来,恒大全面实施“高添加、控规划、降负债”的开展战略。到2020年末,恒大已取预售证未售面积约4500万平方米,2021年全年可售货量约1.37亿平方米。依据2020年全年的货值去化率计算,2021年完结7500亿元的成绩方针压力不大。

02

投 资

土地储备“控规划”

两年后方针在2亿平方米左右

2020年,恒大新增土地出资项目140幅(其间大约22%的项目经过收并购获得),并就现有42个项目进一步购买周边土地,算计新增土地储备建筑面积6892万平方米,均匀拿地本钱约1992元/平方米。新购项目中,一二线城市项目土储原值917亿元,占比67%,三线城市项目土储原值456元,占比33%。

到2020年末,恒大可售住所总土地储备面积2.31亿平方米,项目总数798个,均匀楼面地价2120元/平方米。此外,恒大还具有旧改项目100个,其间大湾区78个(深圳55个)、太原8个、石家庄2个、郑州2个、其他城市10个。从总土地储备来看,“控规划”是现在恒大土地出资的主基调。未来两年恒大总土储方案年均再下降1500万平方米,土储总规划坚持在合理水平,控制在2亿平方米左右。

03

财 务

出售回款率提高至90%

有息负债大幅减少

2020年,恒大完结运营收入5072.5亿元,其间物业出售收入4945.5亿元,别离同比添加6.2%和6.5%。毛赢利1226.1亿元、净赢利314亿元、中心净赢利301.3亿元;毛利率、净利率、中心净利率别离24.2%、6.2%和5.9%。全体来看,恒大到2020年末的各项中心赢利规划方针,在工作中坚持抢先。

2020年,恒大出售回款率从2019年的78%添加12个百分点到90%,到2020年末持有现金余额1807.4亿元。有息负债下降2000亿元,净负债率152.9%。年内,恒大经过恒大物业、房车宝引进高质量战投、分拆优质财物上市、恒大轿车配股等活跃行动,共添加权益融资888亿港元。

自2020年3月提出“降负债”战略方针至今,恒大总有息负债规划已完结大幅下降。未来,恒大方针在2021年中期将净负债率降至100%以下,在2021年末将有息负债降至5600亿元以下、现金短债比到达1以上,2022年末将财物负债率降至70%以下,到达监管要求。

04

工业开展

“新恒大”

完结“多元工业+数字科技”转型

现在,“新恒大”已完结从地产向“多元工业+数字科技”的转型,经过地产开发、新能源轿车、恒大物业、恒腾网络、房车宝集团、恒大童国际、大健康工业、恒大冰泉8大工业途径的联动,构筑以固定空间和移动空间为主体的同心多元工业生态圈。构成数据闭环,全面掩盖衣食住行、文旅康养等范畴,以恒大智慧科技生态圈服务用户。

其间,恒大轿车同步研制14款车,完结等级、车型、层次的全掩盖。恒大轿车到现在已布局十大生产基地,天津、上海、广州基地已发动试生产调试。开展方针是中心技能有必要国际一流,知识产权有必要自主具有,产品品质有必要国际一流。

恒大物业凭仗标准化运营和智能化办理,方针打造全球规划最大的固定空间科技服务途径。到2021年2月末,恒大物业合约面积约6.79亿平方米,在管面积约4.13亿平方米。方针2021年末合约面积和在管面积别离打破8亿平方米和6亿平方米。

恒腾网络于2021年1月完结收买南瓜电影及儒意影业悉数股权,完结向互联网流媒体途径的转型。到2月末,累计注册会员数达3861万人,累计付费订阅用户数达841万人。经过数亿级用户的观影数据以及大数据分析技能,将对恒大多元工业进一步赋能、供给更多潜在增值服务。

房车宝集团自2017年发布全民经纪人APP“恒房通”,事务掩盖229个城市,具有全民经纪人会员2129万,工作经纪人38.7万,门店4.3万家。未来将继续大力拓展线下门店,在全国构成规划化、掩盖半径均匀的布局网络。2021年3月,房车宝成功引进多名战略出资者入股163.5亿港元。

童国际则是以我国文化为中心内容,面向2-15岁少年儿童的“全室内、全天候、全时节”大型主题乐园。我国海南海花岛首期业态已于2021年元旦试运营,累计招待超145万人次观光旅游,28大业态将于2021年末全面隆重开业。

此外,恒大也聚集大健康工业,现在已具有30个健康项目,未来三年方案在全国布局70个健康项目。恒大冰泉则致力于为客户精准供给满意需求、符合商场趋势的健康食物,打造科技赋能的消费服务新途径。

图:“新恒大”8大工业途径开展格式

材料来历:企业布告、CRIC研讨中心收拾

排版丨Jenny

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